Bæredygtighed

Vi mener, at den bedste ESG-politik er at investere i virksomheder, der ikke har brug for en. Når en virksomheds forretningsmodel i sig selv har en lav miljøpåvirkning, dens konkurrencemæssige position er urokkelig, og ledelsen tænker i generationer, minimeres de traditionelle ESG-risici – miljøforpligtelser, ledelsesskandaler, arbejdskonflikter – ved kilden i stedet for at blive håndteret gennem politikker og rapporteringsrammer. Vi foretrækker virksomheder, hvor det at gøre det rigtige er det naturlige resultat af at drive forretning på en god måde.

Vores investeringsstrategi indebærer en række karakteristika, der naturligt understøtter bæredygtig investering.

• Miljø: Vores fokus på virksomheder med højt afkast af investeret kapital indebærer, at vi foretrækker forretningsmodeller med begrænsede fysiske aktiver. Derfor vil porteføljen naturligt have en lav eksponering over for kapitalintensive og forurenende brancher.

• Socialt: Størstedelen af porteføljeselskaberne opererer i Nordamerika og Europa – to regioner med veletablerede arbejdsmarkedspolitikker og høje standarder for medarbejdernes velfærd. Som en del af investeringsprocessen analyserer vi også virksomhedskultur, medarbejderforhold og anciennitet , da vi betragter en lang gennemsnitlig ansættelsestid som en positiv indikator på en stærk virksomhedskultur.

• God virksomhedsledelse: Vores investeringsproces omfatter en grundig vurdering af virksomhedens ledelse, bestyrelsens sammensætning, aflønningsstrukturer og behandlingen af alle aktionærer.

Eksempelvis klarer brancher som spil, forsvar/våben, tobak og fossile brændstoffer ikke vores kvalitetstest på grund af en kombination af store behov for reinvesteringer, uforudsigelig efterspørgsel, standardiserede produkter, hård konkurrence og skærpede lovkrav, for blot at nævne nogle få årsager. Ved at fokusere på virksomheder af høj kvalitet med begrænsede fysiske aktiver undgår vi automatisk de brancher og forretningsmodeller, der tegner sig for langt størstedelen af verdens CO₂-udledning, ressourceforbrug og miljømæssige risici.